除了美债收益率曲线倒挂，还有哪些指标可以预测衰退一个答案是铜与石油的比例
根据LME3月铜比和WTI纽约原油期货价格，截至2022年6月20日，铜油比在83左右，已经接近5年来的低位。
铜油比是指国际铜价与油价的比值铜，又称铜博士，是经济繁荣的风向标原油是大宗商品之王，隐含着市场对通胀的预期作为商品，金属铜和原油与经济走势密切相关，但其比值的变化往往能反映出经济在美林时钟中的当前位置总的来说，铜油比持续上升，铜价上涨快于油价，说明经济复苏向好，油比持续下降，油价上涨速度跑赢铜价，代表滞胀加深
中信建投首席经济学家赵伟表示，铜对需求的高度敏感性和石油对通胀的助推作用，使得铜油比的降低同时反映了滞胀的两个维度，可以更直观地揭示从滞胀到衰退的过程铜价受经济增长停滞的影响更大，而油价受通胀的影响更大铜油比降低揭示了从滞胀到衰退的过程1990年以来的四次衰退预警中，铜油低于突破前，美国经济在12个月内进入衰退
美国的滞胀正在加深。
国源期货首席分析师石蕊告诉21世纪经济报道记者，原油可以大致代表工业成本，即反映供给端，而铜可以大致代表需求景气，反映需求端按照目前的实时价格计算，铜油比为82.7左右，处于比较低的位置这是铜价疲软，原油走强造成的铜价疲软主要是因为全球终端需求相对清淡，需求反弹还需要一段时间原油价格的坚挺与地缘政治因素密切相关目前铜油比在一定程度上可以反映市场的滞涨担忧原油引领商品市场成本上涨，加剧市场通胀或通胀预期，不过，终端需求回暖，从而拉动全球经济增长，还需要更多时间
卓资讯分析师赵颖在日前的一次在线会议上表示，目前，全球股市和部分大宗商品价格已经处于泡沫挤出状态商品的高点应该出现在滞涨阶段，而商品中，原油价格见顶较晚这也是哈耶克三角所表达的概念:货币注入后，不同的商品受到不同程度的影响货币通过影响相对价格和生产的时间结构来影响经济的实际方面，并在不同的生产环节中重新分配资源产业链越长，需求调整向上游反映的时间越长原油是许多大宗商品的上游原材料，因此其价格在大宗商品中见顶较晚
赵颖指出，目前在美元流动性收缩，美元走强的背景下，部分商品已经出现泡沫被挤出的情况虽然原油宏观层面定价尚未完成，油价仍处于高位震荡状态，但伴随着油价宏观层面定价逐渐趋于充分，原油价格也将迎来挤压泡沫，回归自身基本面的过程
美国CPI同比增速已连续三个月在8%以上，而美国一季度GDP同比增速为—1.5%，结束了连续六个季度的正增长，并自2020年年中以来首次出现负值高通胀低增长是滞胀的典型特征
美国对冲基金最近的头寸变化也反映了一些经济滞胀和大宗商品见顶的迹象资金正从大宗商品中撤出，涌入现金商品期货交易委员会上周五公布的持仓报告显示，6月14日当周对冲基金20种商品的净多头头寸减少5%，至2020年9月以来最低，而投机者在最后一周增加美元净多头头寸至141.7亿美元
美联储有意淡化衰退的可能性。
伴随着美国滞胀的逐渐加深，市场开始担心美国经济会逐渐滑向美林时钟的下一个阶段——衰退。
信达证券首席宏观分析师解梁云此前表示，通过激进加息来控制通胀的本质是牺牲需求，随之而来的经济衰退是必须付出的代价如果美联储犹豫不决，对抗击通胀持保留态度，那么通胀+衰退的场景可能正在等待美国经济
鲍威尔抑制通胀的态度并没有犹豫，而是刻意淡化衰退的前景，不愿意过多正面谈论这个话题美联储上周五发布的半年度货币政策报告显示，通胀正在困扰美国家庭，美联储恢复物价稳定的承诺是无条件的
鲍威尔周五明确表示:美联储对价格稳定使命的坚定承诺，使人们普遍对美元作为一种保值手段抱有信心为此，我和我的同事都非常关注通胀回归2%的目标
鲍威尔还表示，利率将在未来几个月内提高到任何要求的水平他还强调，美联储不会试图引发衰退，美国经济已经做好了加息的充分准备
有趣的是，鲍威尔对经济衰退轻描淡写，但美国人民却越来越担心谷歌趋势的数据显示，上周，谷歌上衰退一词的搜索量创下了自2004年以来的新高美国人非常关心经济衰退对家庭财富的影响，在谷歌上提出了各种关于衰退前后如何配置资产的问题
有分析认为，美联储采取的是一种自我实现的预期管理模式，即鲍威尔试图让所有人相信衰退不会发生或者不会很严重，最终真的不会发生或者只是轻微的衰退当然，结果可能会适得其反，就像美联储去年说的通胀是暂时的，这只是描绘了美联储当时对市场的良好预期
目前，除了美联储自己不愿面对衰退，国内外各大投资银行已经开始预测美国衰退的概率，程度和时间美国银行，德意志银行，富国银行和高盛都预测未来两年美国经济可能下滑
一位业内人士直言:美联储心里什么都清楚他们只是在语言上‘走钢丝’，希望在控制通胀和抑制增长之间找到微妙的平衡，让美国经济付出更少的代价
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